百度二季度财报点评:以更高维的 ESG 识别其价值

2021-08-14 02:30

  8 月 12 日百度发布 2021 年二季报,营收 314 亿元,净利润 ( non-gaap ) 54 亿元。百度智能云表现抢眼,其收入同比增长 71%,远超整个云计算行业 30% 左右的平均水平,以此拉动百度核心收入同比增長 27%。

  据 IDC 及 Canalys 数据显示 Q1 小度在全球智能屏出货量中排名第 1,并在中国智能音箱出货量中排名第 1;

  不可否认的是,从静态视角看,百度整体营收的增长还不够燃不够爆,这是部分投资者迟疑的原因。

  但从动态视角看,百度的内涵价值因为 AI 创新业务的多点开花而快速增加:

  AI 芯片 昆仑 ,今年 3 月完成新一轮融资后估值 20 亿美元,4 月底又迎来全国首次产业化落地,在宜昌点军区建设 AI 算力平台。百度是国内少有的几家自主 AI 芯片公司之一。

  百度飞桨上的零门槛 AI 开发平台 EasyDL,在 AI 圈子大红大紫,在深度学习赛道被奉为神器。IDC 发布的 2021 年上半年深度学习框架平台市场份额报告显示,百度超越谷歌,跃居中国深度学习平台市场综合份额第一。百度飞桨汇聚开发者数量达 360 万,同比增长 62%,服务 13 万家企业。未来深度学习是比整个互联网行业规模还要大的赛道,已经冲刺在最前方的百度飞桨 EasyDL 的价值见仁见智。

  巴菲特有一句名言: 当报春鸟开始鸣叫时,春天已经快要过去了 。你不能等到一切水落石出才开始下注未来,因为那时市值已经反映了未来,再下注就容易成为 山峰守望者 。但问题在于,我们如何在报春鸟鸣叫之前,笃定春天会到来呢?

  一个组织是否能守住它当前的领先,并不断进取拓宽护城河,有一个重要的观点视角,即看其是否立足自身核心优势,在更高维度的 ESG(环境、社会责任和公司治理)范畴内有所作为。

  老子《道德经》讲 天地不仁,以万物为刍狗 。说的是天地莫得感情的,不对谁好也不对谁坏,一切随其自然发展,万事万物的境遇是自身行为的结果。

  气候系统的许多变化与日益加剧的全球变暖直接相关,其中包括极端高温、海洋热浪,强降水的频率和强度增加,一些地区的农业和生态干旱,强热带气旋的规模,以及北极海冰、积雪和永久冻土层的减少。

  灾害天气是天地对人类行为的反馈,自 1860 年英国的蒸汽机开启第工业革命以来,全球平均气温已上升 1.2 ℃,当前全世界温室气体年排放 510 亿吨,于是乎——郑州发生了特大暴雨;火灾肆虐希腊、土耳其和意大利等地中海沿线国家;冰岛杰古沙龙冰盖融化得支离破碎

  在此背景下碳中和成为全球性的主题,中国规划 2050 年碳达峰,2060 年碳中和。

  其一,争取自身在 2030 年实现集团运营层面的碳中和。百度 2020 年低碳运行亮点包括——倡导绿色生活,选择绿色出行,办公用电子文档等;打造绿色心脏,数据中心 PUE 为 1.08(越接近 1 说明绿色化程度越高),6 项技术入选工信部绿色数据中心先进适用技术目录等;绿色旅程,100% 新能源电动通勤班车,近 4000 吨垃圾资源化处理等。

  其二,以更高维的视角看,碳中和的实现离不开重大碳排放消费场景的清洁能源替代,比如以自动驾驶为第一性原理的新能源车赛道。

  事实上,这一赛道也是众多互联网大厂的选择,即是碳中和的义之所在,也是大型赛道的利之所在。我们可以分 4 个类别来谈各家公司的布局。

  阿里、腾讯、字节跳动和美团等大厂通过投资参与新能源车,蔚来、小鹏、理想是主要标的。

  滴滴和比亚迪成立美好出行(杭州)汽车科技有限公司(占 35% 股份),并推出车型 D1,打算以此为起点 2030 年实现自动驾驶。

  雷军在今年 3 月份发布会上秀了一把小米造车的 PPT,一句 我愿押上人生全部声誉,为小米汽车而战 真的很燃,选的房车赛道也超吸睛。

  自动驾驶和新能源车衍生了车载智能芯片、智能传感器、智能座舱、智慧交通等诸多创新增量,涉及自动驾驶解决方案商、整车厂商、配件厂商、以及政府部门、基建单位等参与主体,其蕴含的势能不言而喻。百度和华为是自动驾驶技术领先的公司,它们都有自主芯片——百度昆仑和华为昇腾。数据上百度凭 1200 万公里的道路测试里程领先于全行业。与此同时,百度和华为都在和车厂合资造车,以此作为未来的主要增长方向之一。

  百度在共享无人车场景也正迎来商业化的破局点:今年 4 月 Robotaxi 投入运营,6 月推出第 5 代无人车 Apollo Moon,这款车把业界一百四五十万的车辆成本打到 48 万,将每公里成本削减 60%,未来 2-3 年百度计划将无人车服务落地国内 30 个城市。

  目前对中国和全球各国来说,社会重大命题莫过于新冠病毒。百度应对新冠疫情的举措是:第一时间向社会提供资金和物资支持。

  设立总规模为 3 亿元的疫情及公共卫生安全攻坚专项基金项目,向中国疾病预防控制中心、中国科学院、中华医学会等权威机构提供技术及资金支持。

  百度地图推出迁徙大数据平台、实时路况平台支持疫情防控决策,疫情期间累计提供超过 30 亿次服务。

  AI 测温系统支持在火车站、机场等人流量较大的公共场所快速测温,每分钟对超过 200 人进行实时检测。

  利用开源算法支持病毒研究,Linearfold 算法可将病毒全基因组二级结构预测时间提速 120 倍。LinearDesign 算法把搜索 稳定性和有效性 mRNA 序列的时间从亿万年降低到最快 16 分钟。

  除了应对当时当刻的社会重大命题,还需要以更高维的视角看社会责任。企业是一个小经济体,社会是一个大经济体,企业对社会最大的责任是推动后者经济规模长远的增长,用邓公的话讲——发展才是硬道理。

  一是可遇不可求的,用重大技术创新推动全局或局部的生产力提升。过去 40 年改开进程里的中国处于 追赶红利期 ,我们并没有太多重大建树,移动互联网的领先可算作一个亮点。

  二是任何公司都力所能及的,基于所处时代特征培育人力资本(劳动者的知识技能等)以间接推动生产力提升。过去宏观上经常讲的人口红利(1.0 的工人红利和 2.0 的工程师红利)就是人力资本概念,如今中国正处于培育人口红利 3.0(AI 工程师)的关口。

  第 2 类,软件研发的人力资本。二十年来我国高等教育毕业人数从 200 万上升到近 900 万,公司研发与通识教育培育的人才擦出火花,它是工程师红利强有力的支撑点。Zoom ( NASDAQ:ZM ) 把研发团队放在中国以节省费用就是在利用软件工程师红利。

  第 3 类, 软硬一体 化 AI 研发的人力资本。互联网出身的百度在变硬,它提出了一个高端人才培养计划——李彦宏在 2020 年两会期间提出一个小目标:5 年培养 500 万 AI 人才。

  6 月 23 日百度携手 CSIG(中国图像图形学学会)主办 AI 前沿技术培训 在北京拉开,北京科技大学是第 1 站。6 月 27 日百度 AICA 首席 AI 架构师培训计刚举办了第 4 期学员(来自联通、顺丰、深圳供电局、汽车之家、OPPO 等)的毕业典礼。

  21 世纪最重要的是人才,这并不是一句空话。人才即竞争力,培养人才是最高的社会责任之一。而谁占据了人才培养的制高点谁就占据价值的先机。

  如果说企业的社会责任是推动社会经济规模的增长,那么其自身公司治理则是实现上述目标的前提。

  封闭系统必然导致公司治理的混乱,必然滋生乱象。那么,封闭系统该如何回春呢?

  第一次鸦片战争发生后的两年,魏源的著作《海国图志》问世,其对开放思维的呼喊——师夷长技以制夷——在当时石破天惊。在今天,太阳底下无新事,只不过换了个热力学的表达方式—— 耗散结构 ,通过建立耗散结构重新变得开放。

  耗散结构理论是指:一个远离平衡的开放系统,通过不断与外界进行物质和能量交换,在耗散过程中产生负熵流,从原来的无序状态转变为有序状态,这种新的有序结构就是耗散结构。

  而最直接的耗散结构,是在业务层面构建创新平台——提供通用的技术平台,以便其它个人和机构在此基础上开发相应的产品和服务,与外部进行物质和能量的交换。创新平台连接的是开发者的智力,相对流量连接来说是价值更巨大的模式。同时,平台与开发者之间的关系是相互依存共同进化的,在治理结构上保证开放性。

  中国规模最大的 2 个创新平台:有 360 万开发者的开源开放的百度飞桨平台,有 176 万开发者(截止 2020 年底)的科大讯飞开放平台。

  此外,在自动驾驶这个超高技术难度的赛道,百度 2017 年推出全球首个自动驾驶开放平台 Apollo。经过 3 年多的发展,Apollo 已形成自动驾驶、智能交通、智能车联三大开放平台,拥有全球生态合作伙伴 210 家,汇聚全球开发者 55000 名,开源代码数 70 万行,从自动驾驶领域扩展到整个智能交通体系。二季报披露,百度 ACE 智能交通签署千万订单的覆盖城市增加到 20 个,去 2020 年的 4 倍。

  聚焦解决环境、社会责任和公司治理层面的核心问题,这也是百度二季度智能云取得 71% 的高速增长的长期保障。

  从更高维的 ESG 视角看,任何符合公序良俗的公司,底层运行逻辑都是社会责任与经济价值的统一。差异在于,产业位置、职能属性、规模结构与技术实力所引发的价值效应或大或小。仅就当前中国乃至全球经济周期时钟的时态而言,过去 20 年间 模式创新 动能引擎正表现出失灵迹象,突破实体产业的 逆熊彼特化 陷阱 or 纯粹虚拟经济困境,亟待更具穿透力的硬核技术创新。种种迹象显示,以 AI 为内核的混合智能技术或成为开启经济新周期的密匙之一。