获权威媒体报道 亮相重磅峰会 华领医药

2021-10-15 18:26

  近期,医药板块持续受挫,甚至于不少医药大白马也遭遇了巨大回撤,这背后与集采政策预期下,市场情绪过度悲观不无关系。就笔者来看,在市场回调之际重新审视投资赛道的核心逻辑,拨开迷雾反而更有助于找到不错的投资机会。

  当下从大方向来看,医药行业仍然是投资热门的高景气赛道,中国医药行业的崛起有着人口老龄化、工程师红利、经济发展等多重因素支撑,在这个水大鱼大的赛道之中,未来势必还将跑出一众能够屹立于世界的巨头企业。

  与此同时,我们也要看到,医药行业属于刚需领域,是民生之本,因此也受到政策的约束,由此在投资中,我们更应该专注于那些有创新能力同时又符合政策导向的医药公司。

  近期,笔者注意到聚焦糖尿病赛道的华领医药市场关注度持续升温,公司不仅得到权威期刊报道,同时顶级投行也发布研究报告看好公司价值,而在二级市场上,其在医药板块持续下挫的大环境下也展现出较强劲的反转姿态。那么,当下该如何看待这家公司的机会?

  上月末,在苏州举办的第六届创新与投资大会上,中华医学会糖尿病学分会常委、南京市第一医院内分泌科主任马建华教授公布了一项名为DREAM的临床研究结果,研究显示全球首创新药葡萄糖激酶激活剂多格列艾汀(dorzagliatin)有望在糖尿病缓解方面取得进展,这款即将面向市场的创新药再次引起市场高度关注。

  报告发表后,国际知名医药媒体BioCentury对华领医药的研发情况进行了跟踪报道,报道显示,华领医药的多格列艾汀可能是第一个通过恢复β细胞的葡萄糖感应能力来实现部分早期2型糖尿病患者临床缓解的新机制口服降糖药。

  BioCentury一直是国际公认的生物技术和制药公司的信息传播和数据分析的领先平台和权威期刊,对医药领域的报道要求非常高,在投资界、学术界有很强的影响力。此次华领医药获得报道充分展现了DREAM研究在糖尿病学界乃至国际生物医药领域的前瞻性,体现了华领医药的研发实力和市场潜力,此次报道或将有助于提升华领医药在国际资本圈以及医药圈的关注度,吸引更多优势资源的支持。

  从报道具体内容来看,其介绍了此次DREAM研究的基本情况,主要考察参与SEED研究血糖达标后的部分患者,在不服用任何降糖药物、仅采用生活方式干预的情况下,其后至少52周的糖尿病控制情况,研究期内,受试者52周糖尿病缓解率为65.2%。

  报道同时提及,此前美国糖尿病协会(ADA)发布了将临床缓解定义为HbA1c≤6.5%且最短持续时间为三个月的指南。而DREAM研究将临床缓解定义为维持正常或接近正常的HbA1c水平。根据华领CFO林洁城博士的介绍,若使用ADA定义,DREAM中52%的患者实现了糖尿病缓解。

  林博士在接受BioCentury采访中还特别指出,在各种研究中,减肥手术已被证明可以使50-60%的患者获得2型糖尿病的临床缓解。但是在药物治疗中,除了一项针对高剂量、强化胰岛素治疗的小型研究外,此前没有其他治疗方法证明能够实现2型糖尿病缓解。由此可见,华领医药多格列艾汀在2型糖尿病缓解方面的潜力,很有可能带来新的糖尿病治疗方案。

  此外,关注到近期包括、中信里昂在内的国际顶级投行均发表研究报告看好公司投资价值。此前,在研究报告中指华领医药糖尿病缓解的早期数据令人鼓舞,给予其“买入”评级,12个月目标价12.7港元。这与目前华领医药4.47港元的现价有一定差距,足见高盛的偏爱有加。对此,高盛也指出,2022年上半年潜在的NDA批准和潜在的全球合作将是华领医药发展的关键催化剂。

  另外根据中信里昂的研报,其同样给予公司“买入”评级,维持目标价10.10港元。中信里昂表示其与公司举办了业务更新路演,公司管理层讨论了近期发布的研究者发起的临床研究DREAM的数据,该研究评估了公司多格列艾汀的长期疗效。公司管理层认为,研究结果显示出,多格列艾汀很有希望作为二甲双胍之外的潜在一线治疗选择,公司管理层同时表示,还将在糖尿病前期(pre-diabetes)的情景下进一步探索该药物。

  值得一提的是,在10月12日,在上海张江科学城举办的“张江生命科学国际创新峰会”上,华领医药承办了“国际代谢性疾病论坛”。该论坛活动规格颇高,云集了一众国际及国内顶尖代谢病、内分泌方面的专家针对代谢性疾病研发、糖尿病治疗和管理等全球前沿学术理论和研发趋势发表了一系列演讲,嘉宾包括美国糖尿病协会班廷奖和2020年国际代谢性领域最高奖项Rolf Luft奖获奖者、葡萄糖激酶之父Franz Matschinsky教授,香港中文大学医学院教授、2019年ADA科学年会最高奖项Harold Rifkin奖获奖者Juliana Chan教授,中国科学院院士、国家自然科学基金委生命学部主任李蓬院士,复旦大学附属中山医院内分泌科主任、中华医学会糖尿病学分会副主任委员李小英教授,复旦大学代谢疾病研究所所长、复旦大学附属中山医院内分泌科教授高鑫教授,中国科学院上海药物研究所所长、新药研究国家重点实验室主任李佳教授,美国宾夕法尼亚大学佩勒曼医学院糖尿病、肥胖和代谢研究所成员、美国糖尿病协会专业委员李长红博士等。高规格的嘉宾阵容和演讲内容也足见华领医药在代谢性疾病创新领域的影响力和发展潜力。

  跟随Franz Matschinsky教授研究GK多年的李长红博士甚至断言,GKA药物能够针对2型糖尿病的根本病因对其进行治疗,并认为,DREAM研究的结果进一步说明了GKA具有从源头上治疗糖尿病的潜力。李博士在会上亦对多格列艾汀能够取得成功的原因进行了深入浅出的分析与讲解。他认为,多格列艾汀的优势就在于独特的化学结构和酶动力学特征,可以作用于肝脏和胰腺双功能,能增加激酶的最大工作效率Vmax,通过精准的剂量选择,使得激酶达到临床上最理想的调控状态,又不会产生毒副作用。

  回顾年内,华领医药在商业化进程中有多项进展,多格列艾汀新药上市申请在4月份获中国国家药品监督管理局受理,预计明年首季获批上市。目前华领医药已建立了商务团队,为新药上市积极准备。不难看出,随着公司在糖尿病市场取得的里程碑式的创新突破,华领医药的价值窗口已经全面激活,不论是可以预见的业绩爆发,还是未来凭借重磅创新产品在联合用药和适应症拓展方面的创新优势的释放,都为华领医药未来的成长带来了支撑。

  从资本市场上来看,公司目前市值目前公司仅约为47亿港元,这与公司所押注的黄金赛道以及自身所具备的核心竞争能力显然并不完全匹配。随着后续重磅产品出炉带来的业绩的确认,相信其在二级市场的表现也将带给市场惊喜。