惨烈的崩跌!中概教育股新东方盘前跌超 60% 跟媒

2021-07-25 08:29

  F168 财经报社 ( 香港 ) 讯 跌惨了!周五 ( 7 月 23 日 ) ,继香港股市教育股集体团灭之后,中概教育股美股盘前持续大幅杀跌……

  从香港股市的教育股来看,新东方一度暴跌 50%,蒸发了 400 多亿,创造历史最大单日跌幅,思考乐教育一度跌近 30%,卓越教育集团一度跌超 16%。

  这一恐慌情绪,也影响了美股的中概股。美股盘前,中概教育股集体遭受重创。新东方跌超 60%,高途跌近 59%,好未来跌近 55%,网易有道跌超 28%,掌门教育跌近 25%。

  对于在线教育股的暴跌,分析认为可能跟中国中国针对教育培训行业监管的 双减 文件。财新周五报道指出,中国针对教育培训行业监管的 双减 文件已正式落地。文件要求严禁 资本化 运作,学科类培训机构一律不得上市融资,上市公司不得通过股票市场投资学科类培训机构。

  财新援引该文件内容并指出,根据规定,义务教育阶段,各地将不再审批新的学科类教育培训机构。而对已获批机构的要求更具颠覆性,文件令现有获批机构统一登记为非营利性机构,线上机构由备案制转为审批制。

  外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构;已违规的,要进行清理整治。文件还规定,校外培训机构不得占用国报道称, 双减 文件指 5 月 21 日中央深改委第九次会议审议通过,由中共中央办公厅和国务院办公厅印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。5 月主体文件通过后,7 月 20 日向各地印发全文,包括配套措施与试点工作的进一步安排。

  此外,中金公司 7 月 23 日发布研报称,2021 年 5 月 21 日,审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。我们预计 双减 政策后续将成文发布。此次教培行业的规范管理严格程度史无前例。

  教育部于 6 月成立校外教育培训监管司,其职责包括拟订校外教育培训规范管理政策、组织实施校外教育培训综合治理等。我们认为对于教培的规范化管理将持续进行。我们认为,未来校内、校外将并行落实 双减 政策,即学校发挥教育主体功能,校外培训机构规范管理。

  中金称,由于本次政策具体实施力度不确定性较大,我们根据五种不同监管力度的场景假设进行估值测算。同时我们选择较为悲观的监管场景假设 4 ( 禁止周末 1 天及寒暑假 ) 作为基准假设,对教培上市公司进行收入利润影响测算和目标价调整。我们下调新东方目标价 53% 至 9.2 美元,下调好未来目标价 67% 至 29 美元,下调新东方在线 年度投资英雄,等你来挑战!

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